赚钱效应再现,华夏中交REITs狂卖1500亿元,募集规模刷新纪录

赚钱效应再现,华夏中交REITs狂卖1500亿元,募集规模刷新纪录

2022年4月18日 作者 admin

本文来源:时代周报 作者:宁鹏

市场缺钱还是缺赚钱效应?

华夏中国交建REIT给出答案。基金发行整体遇冷,这只年内首只公募REITs募集规模高达1524.12亿元,创下按比例配售的新纪录。

“认购1万元仅获配84元,真是买了个寂寞!”有参与认购的公众投资者不禁直呼。

事实上,公募REITs吸金与其自身过硬有很大关系。相比许多创新型产品的磕磕绊绊,目前来看,市场上的公募REITs运作顺利,首批产品最新年报显示,收益多好于预期。

冬天里的一把火

公募REITs受捧,与当下基金发行疲软形成了巨大反差。

2022年一季度,A股市场整体处于震荡下行阶段,公募基金亦表现不佳,募集出现一定困难,基金发行数量与平均募集金额均有所下滑。据国泰君安研报统计,2022年一季度,基金发行共计289只,相比去年同期减少了176只。

发行份额也不甚乐观。统计数据显示,2022年一季度,股票型基金、混合型基金、债券型基金的平均发行份额分别为2.08亿份、7.11亿份、14.94亿份,相比去年同期分别减少10.11亿份、22.02亿份、5.88亿份。

受访的业内人士普遍认为,基金发行遇冷,主要源于此时段市场赚钱效应的缺失。今年年初至今,除了另类投资基金、纯债基金和货币市场基金保持正收益外,其他类型基金指数均大幅下跌,其中权益类基金的回撤已经超过18%,转债债基的回撤超过了15%,QDII、FOF基金的回撤亦超过5%,非纯债基也录得了负收益。

2022年4月7日,华夏中国交建REITs正式开售,认购价格为9.399元/份,发售总份额为10亿份,预计募集总规模93.99亿元。

对比来看,这周国内新成立的14只基金,共募集金额115.40亿元,基金发行数量和规模大幅下滑,除了募集74.10亿元的鹏华永宁3个月定开,其他基金的首募规模均在10亿元以内,更不乏在2亿元的成立线边缘。

华夏中国交建REITs的火爆其实早有预兆。该基金于3月29日进行了网下询价,共收到68家网下投资者管理的160个配售对象的询价报价信息,经有效报价确定后,网下发售有效报价投资者数量为64家,管理的配售对象数量为149个,有效认购数量总和为664970万份,为初始网下发售份额数量的38倍。

华夏中国交建REITs4月7日发售当天,各方投资者颇为热情,当日上午就快速达到了预计募资的规模。其中公众投资者的有效认购基金份额为89.62亿份,公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.84%。该配售比例已打破去年由中航首钢生物质REITs创下的1.76%的公募基金产品配售比例的历史最低纪录。

按照发布的认购结果计算,华夏中国交建REITs公众发售部分在比例配售前的募资规模约为842.33亿元,再加上战略投资者以及网下发售部分,按比例配售前的募集规模高达1524.12亿元。

公募REITs缘何受热捧?

华夏中国交建REITs创下了行业多项纪录,包括战略投资者数量、非原始权益人的战略投资者认购份额比例、网下投资者认购规模、公众投资者认购规模等方面均位居已发行的公募REITs之首。

华夏中国交建REITs为中国交通建设股份有限公司作为发起人的基础设施公募REITs项目,底层资产是湖北省境内武深高速公路嘉鱼至通城段项目。武深高速是国家高速公路网中的一条中部至南部纵线,连接武汉经济圈、长株潭经济圈及粤港澳大湾区三大城市群,对促进长江经济带和粤港澳大湾区协调发展具有重要作用。

此前已上市的11只公募REITs上市后整体表现较好。在华夏中国交建REITs发行前,博时蛇口产园REITs、平安广州广河REITs、红土盐田港REITs、中航首钢绿能REITs、华安张江光大REITs、浙商沪杭甬REITs、富国首创水务REITs、东吴苏园产业REITs、中金普洛斯REITs等9只基金于2021年6月7日成立;华夏越秀高速REITs、建信中关村REITs于2021年12月3日成立。

近日,上述首批9只公募REITs披露了2021年年报。平安广州广河REITs的盈利最高,2021年6月7日至2021年12月31日,营业收入达4.34亿元,净利润1.3亿元。富国首创水务REITs、东吴苏园产业REITs的净利润均超过3000万元。博时蛇口产园REITs、红土盐田港REITs、中金普洛斯REITs等净利润也均超过千万元。截至2022年4月8日,该类产品上市以来的平均涨幅为23.18%。

平安证券研报指出,华夏中国交建REITs作为2022年首只公募REITs,在此前REITs的良好示范效应带动下预计也将有良好表现。

信达证券研报亦指出,从目前已发行公募REITs情况看,一方面,面向公众投资者的发行份额少,因而多只REITs配售比例低于3%-5%;另一方面,基础设施建设相关REITs流动性较高、收益与分红相对稳定,且与股债等其他资产的相关度较低,具备抗通胀属性,故广受市场投资者的青睐。

光大证券分析师祁嫣然指出,华夏中国交建REITs发售火爆的因素有很多,根本原因在于现阶段REITs资产的稀缺性、项目本身优质的底层资产和前期公募REITs良好赚钱效应,当然也不可忽视较低配售比例预期引导的作用。

公募REITs的赚钱效应,在今年权益基金面临大幅回撤的节点,尤为引人注目。目前已经上市的11只公募REITs整体表现先抑后扬,相对股债走出独立行情,大部分公募REITs存在较高市场溢价。因此,有分析人士认为,投资者应关注REITs产品的底层资产质量和现金流,重视其长期投资价值。

中泰证券分析师唐军指出,通过研究不同国家的REITs诞生时间以及当时的经济形势,可以发现REITs通常在经济下行的周期中诞生。公募REITs的出现有效解决了流动性及定价问题,可以有效盘活存量资产,为原始权益人重新获取权益资金支持。

华泰证券研报则指出,继续关注REITs打新的投资机会。目前公募REITs项目试点阶段,对项目的盈利、合规等要求较为严格。从需求端来看,市场增量资金仍较多,且对公募REITs产品的认知在不断增强,预计参与的机构会进一步增加。

从实际运作来看,首批9只公募REITs实际可供分配金额普遍高于预期,且已有8只公募REITs进行了分红。